10月14日，國際原油市場經歷了兩年來最黑暗的一天：截至當日收盤，紐約商品交易所2014年11月交貨的輕質原油期貨價格下跌3.9美元，跌幅為4.55%，為2012年11月份以來最大日跌幅，收于每桶81.84美元，為2012年6月以來最低收盤價。2014年11月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌3.85美元，跌幅為4.33%，創2011年以來最大日跌幅，收于每桶85.04美元。而在昨日，紐約輕質原油期貨價格險些跌破80美元大關。

    國際原油價格的持續大幅下跌，使得國內成品油價格六連跌幾成定局。據機構測算，新一輪成品油下跌幅度預計在300元/噸左右，多地油價將因此回落至6元時代。

    在此情況下，中石油、中石化和中海油這“三桶油”將受到怎樣的影響？

    多地油價將重回“6元”時代

    自6月份以來，國際油價已經延續了近4個月的連跌走勢，這期間WTI和布倫特跌幅均超過了20%，9月份油價與去年同期相比，跌幅也超過了10%。

    近期，因原油供應量充裕而市場需求乏力，導致原油市場供需失衡，加上全球經濟增速放緩等因素，繼13日國際原油跌至2年來最低價格之后，14日原油收盤再次大跌，WTI跌3.9美元，收于每桶81.84美元，布倫特跌3.85美元，收于每桶85.04美元。

    當前國內成品油價格是參考國際原油的漲跌而變化的，因此國際油價的持續下跌，引發了國內成品油價格將持續下跌。受國際油價暴跌的影響，國內成品油調價參考原油變化率在14日負向拉寬至-5.04%。盡管離成品油調價尚有2個工作日，但是原油短期跌勢難止，成品油價格六連跌幾成定局。機構預測本輪下調幅度或在300元/噸左右，將刷新年內最大跌幅。

    綜合來看，累計六次跌幅將在1100元/噸，合計折算汽油0.86元/升，柴油0.74元/升，多地主營地區汽油價格重回6元時代。

    中宇資訊分析師徐麗娟認為，成品油價格下滑，對于以油品為主要生產資料的物流企業、出租車行業以及私家車主而言，勢必降低成本；但對于煉油企業來說，卻烏云籠罩。

    中上游受沖擊較大

    多方分析認為，油價持續下調，產業中游的煉廠受影響最大。

    徐麗娟認為，自發改委縮短調價周期以來，市場投機囤貨行為基本已消失，中間商大多謹慎待市，保持快進快出的策略，地方煉廠長期維持低負荷運行消化自身庫存。市場整體需求乏力，加上成品油銷售價格不斷調低，地方煉廠低價優勢漸消，為保持市場份額的占有，唯有采取降價促銷策略，個別煉廠甚至會以低于成本價來消化庫存。

    據中宇資訊監測數據顯示，目前不管是采用勝利原油煉油還是加工直餾燃料油煉油，大量煉廠處于虧損狀態。隆眾石化網分析師徐瑩告訴《每日經濟新聞》記者，由于市場行情差，不少檢修的煉廠都推遲了開工。

    市場看空態度的影響下，山東地煉的柴油價格或將挺價觀望為主。“長期來看，油品升級以及市場供應充裕等諸多利空因素抑制下，山東地煉的道路尤為艱辛，各煉廠如何調整營銷戰略來渡過難關成為重中之重。”徐麗娟說道。

    除了中游的煉廠外，油價下跌對石油產業鏈的上游也產生了不小影響。在廈門大學中國能源經濟研究中心主任林伯強看來，“生產成本短時間內不會縮減，但是原油對外銷售的價格卻不斷降低，上游生產商受到的沖擊是最直觀的。”

    對終端銷售反是利好

    在此情況下，“三桶油”不可避免會受到沖擊。

    卓創資訊分析師張斌表示，目前煉廠的儲備一般都在1到3個月，現在煉制的原料至少是一個月前的，當時的原油價格還在90美元上方，成品油價進一步下調后，無疑將對生產企業的利潤造成影響；因為“三桶油”主營業務有所差異，因此受到沖擊的業務面不會相同。

    原油生產方面，林伯強認為中石油因為所占國內份額最多，所以所受影響也較大；而中海油由于主營業務集中在上游開采勘探上，也會受到不小影響。

    陳穎告訴《每日經濟新聞》記者，在煉化方面，中石油與中石化的煉化能力占國內煉化市場的70%左右，因此“兩桶油”的煉化業務上利潤也會在大環境下縮減。

    “中石化、中石油、中海油的批發環節較為疲軟，油價接連下挫，利潤空間寥寥。”中宇資訊分析師桑瀟告訴記者。

    一位不愿具名的分析師表示，雖然油價的持續下滑會導致“三桶油”的利潤下降，但是具體的數值并不好測算，因為從原油到中間商再到終端銷售，油品有多重價格，外部難以確定價格額度。

    盡管成品油價格下跌直觀體現在加油站油價的下調，但是業內認為終端銷售的利潤不會受到影響。而在林伯強看來，油價的不斷下跌，對于下游企業反而是利好，“對于加油站來說，買低賣低比買高賣高更容易”。

    桑瀟也認為，中石油、中石化的零售環節可以在一定程度上改善批發環節低利潤的局面。

    不過，加油站數量有限的中海油在銷售端仍會受到沖擊。昨日中海油官網發布的《低油價寒潮來襲多單位戮力“保暖”》一文稱，中海油銷售公司對油價的漲跌非常敏感。油價下跌、市場下滑帶來了“銷售局面難打開；庫存增加，推高了公司的經營成本；進銷價格倒掛的虧損增加，公司的盈利壓力增大”等壓力。

責任編輯：張娣